Warran Buffett: Làm thế nào mà ông ấy làm được như vậy.

Đăng bởi

Không ngạc nhiên khi chiến lược đầu tư chứng khoán của Warren Buffett đã đạt đến cấp độ huyền thoại. Nhưng làm sao ông ta làm được? Dưới đây là những nguyên lý quan trọng nhất của triết lý đầu tư nổi tiếng của Buffett.

warran buffett

Triết học của Buffett

Buffett đi theo trường phái đầu tư giá trị của Benjamin Graham. Các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm các chứng khoán với mức giá không hợp lý thấp dựa trên giá trị nội tại của nó. Không có cách nào được đồng thuận rộng rãi để xác định giá trị nội tại, nhưng nó thường được ước tính bằng cách phân tích các nguyên tắc cơ bản của công ty. Giống như những người mua hàng hay mặc cả, các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm đối với cổ phiếu mà ông hay bà tin rằng đang bị đánh giá thấp bởi thị trường, cổ phiếu có giá trị nhưng không được công nhận bởi đa số những người mua khác.

Buffett đưa chiến lược đầu tư giá trị đến một cấp độ khác. Nhiều nhà đầu tư giá trị không ủng hộ giả thuyết thị trường hiệu quả , nhưng họ tin tưởng rằng thị trường cuối cùng sẽ bắt đầu ủng hộ những cổ phiếu chất lượng đó, trong một thời gian, bị đánh giá thấp. Tuy nhiên, Buffett không quan tâm đến sự phức tạp về cung và cầu của thị trường chứng khoán . Trên thực tế, ông ta không thực sự quan tâm đến các hoạt động của thị trường chứng khoán. Ông chọn cổ phiếu chỉ dựa trên tiềm năng tổng thể của họ như là một công ty – ông nhìn vào từng cái một. Nắm giữ các cổ phiếu này như là một trò chơi dài hạn, Buffett tìm cách không tăng vốn nhưng sở hữu trong các công ty chất lượng cực kỳ có khả năng tạo ra thu nhập. Khi Buffett đầu tư vào một công ty, ông không quan tâm liệu thị trường cuối cùng có nhận ra giá trị của nó hay không. Ông ta quan tâm đến việc công ty có thể kiếm tiền như thế nào với tư cách là một doanh nghiệp.

Phương pháp đầu tư của Buffett

Ở đây chúng ta xem xét cách Buffett tìm thấy giá trị giá thấp bằng cách tự hỏi mình một số câu hỏi khi ông đánh giá mối quan hệ giữa mức độ xuất sắc của một cổ phiếu và giá của nó. Hãy ghi nhớ rằng đây không phải là những điều duy nhất ông phân tích mà là một bản tóm tắt ngắn gọn về những gì ông tìm kiếm:

1. Công ty có hoạt động tốt không?

Đôi khi lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) được gọi là ” lợi tức đầu tư của cổ đông “. Nó cho thấy tỷ lệ mà cổ đông đang kiếm thu nhập trên cổ phiếu của họ. Buffett luôn xem xét ROE để xem liệu một công ty có hoạt động tốt nhất quán so với các công ty khác trong cùng ngành hay không. ROE được tính như sau:

ROE = Vốn chủ sở hữu ròng / Vốn chủ sở hữu

Nhìn vào ROE chỉ trong năm vừa qua là chưa đủ. Nhà đầu tư nên xem ROE trong vòng 5 đến 10 năm qua để phân tích hiệu suất trong lịch sử.

2. Công ty có tránh được nợ quá hạn không?

Các tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu là một đặc điểm quan trọng Buffett xem xét một cách cẩn thận. Buffett thích nhìn thấy một khoản nợ nhỏ để tăng trưởng thu nhập được tạo ra từ vốn chủ sở hữu của cổ đông trái ngược với tiền vay. Tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu được tính như sau:

Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu = Tổng nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu

Tỷ lệ này cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu và nợ mà công ty đang sử dụng để tài trợ cho tài sản của mình; và tỷ lệ càng cao, nợ càng nhiều – thay vì vốn chủ sở hữu – đang tài trợ cho công ty. Mức nợ cao so với vốn chủ sở hữu có thể dẫn đến thu nhập dễ bay hơi và chi phí lãi vay lớn . Đối với một thử nghiệm nghiêm ngặt hơn, các nhà đầu tư đôi khi chỉ sử dụng nợ dài hạn thay vì tổng nợ phải trả trong việc tính toán ở trên.

3. Lợi nhuận có cao không? Lợi nhuận đang tăng?

Lợi nhuận của công ty không chỉ phụ thuộc vào biên lợi nhuận tốt mà còn phụ thuộc vào việc tăng lợi nhuận liên tục. Đây lề được tính bằng cách chia lợi nhuận sau thuế của doanh thu thuần . Đối với một dấu hiệu tốt về lợi nhuận lịch sử, các nhà đầu tư nên nhìn lại ít nhất 5 năm. Biên lợi nhuận cao cho thấy công ty đang thực hiện tốt hoạt động kinh doanh của mình, nhưng tăng tỷ suất lợi nhuận có nghĩa là việc quản lý đã cực kỳ hiệu quả và thành công trong việc kiểm soát chi phí.

4. Công ty đã được công khai bao lâu?

Buffett thường chỉ xem xét các công ty đã có mặt trong ít nhất 10 năm. Kết quả là, hầu hết các công ty công nghệ đã có các dịch vụ công khai ban đầu của họ (IPO) trong thập kỷ qua sẽ không nhận được sự chú ý của Buffett. Ông ta sẽ đầu tư chỉ vào một doanh nghiệp mà ông ta hoàn toàn hiểu, và ông nói ông không hiểu cơ chế đằng sau nhiều công ty công nghệ ngày nay. Giá trị đầu tư đòi hỏi phải xác định các công ty đã đứng kiểm tra thời gian nhưng hiện đang bị định giá thấp.

Không bao giờ đánh giá thấp giá trị của hiệu suất lịch sử, chứng tỏ công ty có khả năng (hoặc không có khả năng) tăng giá trị cổ đông . Tuy nhiên, hãy nhớ rằng hiệu suất trong quá khứ của một cổ phiếu không đảm bảo hiệu suất trong tương lai. Công việc của nhà đầu tư giá trị là xác định xem công ty có thể hoạt động tốt như thế nào trong quá khứ. Việc xác định điều này vốn đã phức tạp. Nhưng rõ ràng Buffett làm rất tốt việc đó.

5. Các sản phẩm của công ty có dựa vào hàng hóa không?

Ban đầu bạn có thể nghĩ về câu hỏi này như một cách tiếp cận triệt để để thu hẹp một công ty. Tuy nhiên Buffett thấy câu hỏi này là một câu hỏi quan trọng. Ông có xu hướng nhút nhát (nhưng không phải lúc nào cũng vậy) từ các công ty có sản phẩm không thể phân biệt được với các đối thủ cạnh tranh và những sản phẩm chỉ dựa vào một mặt hàng như dầu và khí đốt . Nếu công ty không cung cấp bất cứ điều gì khác hơn so với một công ty khác trong cùng ngành, Buffett thấy rất ít công ty khác nhau. Bất kỳ đặc điểm nào khó tái tạo là điều mà Buffett gọi là hào quang kinh tế của công ty hoặc lợi thế cạnh tranh . Con hào càng rộng, càng khó để một đối thủ cạnh tranh giành được thị phần .

6. Cổ phiếu có giảm giá 25% với giá trị thực của nó không?

Việc tìm kiếm các công ty đáp ứng năm tiêu chí khác là một điều, nhưng xác định xem họ có bị định giá thấp hay không là phần khó nhất trong việc đầu tư giá trị. Và đó là kỹ năng quan trọng nhất của Buffett. Để kiểm tra điều này, nhà đầu tư phải xác định giá trị nội tại của công ty bằng cách phân tích một số nguyên tắc cơ bản về kinh doanh bao gồm thu nhập, doanh thu và tài sản. Và giá trị nội tại của công ty thường cao hơn (và phức tạp hơn) so với giá trị thanh lý của nó , đó là những gì một công ty sẽ có giá trị nếu nó bị phá vỡ và bán ra ngày hôm nay. Giá trị thanh lý không bao gồm các yếu tố vô hình như giá trị của một thương hiệu không được ghi trực tiếp trên báo cáo tài chính .

Khi Buffett xác định giá trị nội tại của toàn bộ công ty, anh ta so sánh nó với  giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của nó – tổng giá trị hiện tại (giá). Nếu đo lường giá trị nội tại của anh ta cao hơn ít nhất 25% so với giá trị vốn hóa thị trường của công ty, Buffett coi công ty là công ty có giá trị. Nghe có vẻ dễ, phải không? Vâng, thành công của Buffett, tuy nhiên, phụ thuộc vào kỹ năng chưa từng có của mình trong việc xác định chính xác giá trị nội tại này. Trong khi chúng tôi có thể phác thảo một số tiêu chí của ông, chúng tôi không có cách nào để biết chính xác ông đã đạt được tính chính xác như thế nào về tính toán giá trị.

Xem thêm: Cách chọn cổ phiếu tốt

Điểm mấu chốt

Như bạn có thể nhận thấy, phong cách đầu tư của Buffett  giống như phong cách mua sắm của một thợ săn mặc cả. Nó phản ánh một thái độ thực tế, thực tế. Buffett duy trì thái độ này trong các lĩnh vực khác của cuộc đời mình: Ông không sống trong một ngôi nhà lớn, ông không thu thập xe và ông không có một chiếc limousine để làm việc. Phong cách đầu tư giá trị không phải là không có các nhà phê bình, nhưng liệu bạn có ủng hộ Buffett hay không, bằng chứng là trong bánh pudding. Ông là một trong những người giàu nhất thế giới, với giá trị ròng 84,2 tỷ USD, tính đến ngày 30 tháng 3 năm 2018.

Đọc thêm: 7 cách suy nghĩ như Warren Buffett

Trả lời

Mời bạn điền thông tin vào ô dưới đây hoặc kích vào một biểu tượng để đăng nhập:

WordPress.com Logo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản WordPress.com Đăng xuất /  Thay đổi )

Google photo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Google Đăng xuất /  Thay đổi )

Twitter picture

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Twitter Đăng xuất /  Thay đổi )

Facebook photo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Facebook Đăng xuất /  Thay đổi )

Connecting to %s