Tổng quan về cổ tức

Đăng bởi

Cổ tức

Cổ tức là gì

Cổ tức là phân phối một phần thu nhập của công ty, do hội đồng quản trị quyết định, trả cho một nhóm cổ đông của mình. Cổ tức có thể được phát hành dưới hình thức thanh toán bằng tiền mặt, như cổ phần của cổ phiếu hoặc tài sản khác.

Ban giám đốc có thể chọn phát hành cổ tức qua các khung thời gian và tỷ lệ thanh toán khác nhau. Cổ tức thường là hàng tháng hoặc hàng quý. Nó cũng phổ biến cho một công ty để phát hành cổ tức đặc biệt hoặc cá nhân hoặc đồng thời với một cổ tức theo lịch trình.

Các nhà đầu tư thường xem cổ tức của công ty bởi nó tỷ suất cổ tức mà các biện pháp cổ tức trong điều khoản của một phần trăm của giá thị trường hiện tại. Tỷ lệ cổ tức cũng có thể được trích dẫn theo số tiền mỗi cổ phiếu nhận được (cổ tức trên mỗi cổ phiếu hoặc DPS).

Lợi nhuận ròng của công ty là một yếu tố quan trọng trong việc xác định cổ tức. Lợi nhuận ròng có thể được phân bổ cho cổ đông thông qua một cổ tức, hoặc giữ trong công ty như là  thu nhập giữ lại . Một công ty cũng có thể chọn sử dụng lợi nhuận ròng để mua lại cổ phiếu của mình trên thị trường mở trong một lần mua lại cổ phần. Cổ tức và chia sẻ mua lại không làm thay đổi giá trị cơ bản của cổ phiếu của công ty. Các khoản thanh toán cổ tức phải được các cổ đông chấp thuận và do Hội đồng quản trị điều hành.

Các công ty phát hành cổ tức

Các công ty khởi nghiệp và các công ty tăng trưởng cao khác như các công ty trong lĩnh vực công nghệ hoặc công nghệ sinh học hiếm khi đưa ra cổ tức. Các công ty này thường báo cáo lỗ trong những năm đầu của họ và bất kỳ lợi nhuận nào thường được tái đầu tư để giúp duy trì tăng trưởng và mở rộng cao hơn mức trung bình. Các công ty lớn hơn, được thành lập với lợi nhuận dự đoán nhiều hơn thường là người trả cổ tức tốt nhất. Các công ty này có xu hướng phát hành cổ tức đều đặn khi họ tìm cách tối đa hóa sự giàu có của cổ đông bằng những cách khác với tăng trưởng bất thường.

Các công ty trong các lĩnh vực và ngành công nghiệp có tỷ suất cổ tức lịch sử cao nhất: nguyên liệu cơ bản, dầu khí, ngân hàng và tài chính, y tế và dược phẩm và các tiện ích. Các công ty có cấu trúc như các đối tác hợp tác tổng thể (MLPs) và các quỹ đầu tư bất động sản (REITs) cũng là những người trả cổ tức hàng đầu do các chỉ định của họ yêu cầu phân phối cụ thể cho các cổ đông.

Đối số phát hành cổ tức

Lập luận về chính sách cổ tức cho rằng các nhà đầu tư ít chắc chắn nhận được tăng trưởng trong tương lai và tăng vốn từ lợi nhuận giữ lại tái đầu tư so với thu nhập cổ tức hiện tại. Lập luận chính là các nhà đầu tư đặt một giá trị cao hơn trên một đồng đô la cổ tức hiện tại mà họ chắc chắn nhận được hơn một đô la lợi nhuận vốn dự kiến, ngay cả khi chúng tương đương về mặt lý thuyết.

Nếu một công ty có một lịch sử lâu dài của các khoản thanh toán cổ tức trong quá khứ, việc giảm hoặc loại bỏ số tiền cổ tức có thể báo hiệu cho các nhà đầu tư rằng công ty có thể gặp rắc rối. Ví dụ, GE, một trong những ngành công nghiệp lớn nhất của thị trường Mỹ, đã công bố một kế hoạch tài chính bao gồm giảm cổ tức khoảng 50% vào ngày 13 tháng 11 năm 2017. Cổ phiếu giảm -7,26% sau thông báo. Ngoài ra, sự gia tăng đột biến trong tỷ lệ cổ tức có thể là một tín hiệu tích cực cho thị trường.

Chính sách thanh toán cổ tức

Một công ty phát hành cổ tức có thể chọn số tiền thanh toán bằng một số phương pháp.

  • Chính sách cổ tức ổn định: Ngay cả khi thu nhập của công ty là thông lượng, chính sách cổ tức ổn định tập trung vào việc duy trì một khoản cổ tức ổn định.
  • Tỷ lệ thanh toán mục tiêu: Chính sách cổ tức ổn định có thể nhắm mục tiêu tỷ lệ cổ tức / thu nhập dài hạn. Mục tiêu là để trả một tỷ lệ phần trăm thu nhập đã nêu, nhưng khoản thanh toán chia sẻ được đưa ra theo số tiền danh nghĩa điều chỉnh cho mục tiêu của nó khi thay đổi cơ bản thu nhập.
  • Tỷ lệ thanh toán không đổi: Một công ty thanh toán một tỷ lệ phần trăm cụ thể của thu nhập mỗi năm dưới dạng cổ tức và số tiền cổ tức đó thay đổi trực tiếp với thu nhập.
  • Mô hình cổ tức còn lại: Cổ tức được dựa trên thu nhập ít vốn mà công ty giữ lại để tài trợ phần vốn chủ sở hữu của ngân sách vốn và mọi khoản lợi nhuận còn lại được trả cho các cổ đông.

Không liên quan đến cổ tức

Các nhà kinh tế  Merton Miller  và  Franco  Modigliani  lập luận rằng chính sách cổ tức của công ty  là không liên quan và không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty hoặc chi phí vốn của công ty. Giả sử, ví dụ, rằng bạn là một cổ đông của một công ty và bạn không thích chính sách cổ tức của nó. Nếu cổ tức bằng tiền mặt của công ty quá lớn, bạn chỉ có thể lấy số tiền dư thừa nhận được và sử dụng nó để mua thêm cổ phiếu của công ty. Nếu cổ tức bằng tiền mặt bạn nhận được quá nhỏ, bạn chỉ có thể bán một ít cổ phiếu hiện có của mình trong công ty để có được dòng tiền bạn muốn. Trong cả hai trường hợp, sự kết hợp của giá trị đầu tư của bạn vào công ty và tiền mặt của bạn trong tay sẽ giống hệt nhau. Khi họ kết luận rằng cổ tức là không liên quan, họ có nghĩa là các nhà đầu tư không quan tâm đến chính sách cổ tức của công ty vì họ có thể tạo ra tổng hợp của riêng họ.

Đầu tư vào các khoản đầu tư trả cổ tức

Các nhà đầu tư tìm kiếm các khoản đầu tư cổ tức có một số lựa chọn bao gồm cổ phiếu, quỹ tương hỗ, ETF và nhiều hơn nữa. Các  mô hình giảm cổ tức , hoặc  mô hình tăng trưởng Gordon , có thể hữu ích trong việc lựa chọn đầu tư chứng khoán. Những kỹ thuật này dựa vào các dòng cổ tức dự kiến ​​trong tương lai để định giá cổ phiếu.

Thuế cũng có thể được xem xét. Ở nhiều nước, thu nhập từ cổ tức được xử lý với thuế suất thuận lợi hơn thu nhập bình thường. Các nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền có ưu đãi về thuế có thể tìm đến các cổ phiếu chi trả cổ tức để tận dụng lợi thế của thuế có khả năng thuận lợi. Các  hiệu ứng khách hàng  đề nghị đặc biệt là những nhà đầu tư và chủ sở hữu trong ngoặc thuế cận biên cao sẽ chọn cổ phiếu cổ tức chi trả.

Tương tự như cổ phiếu, quỹ tương hỗ và quỹ ETF trả lãi và cổ tức thu được từ danh mục cổ phiếu của họ như cổ tức cho các cổ đông quỹ. Ngoài ra, lợi nhuận vốn thực hiện từ hoạt động giao dịch của danh mục đầu tư thường được thanh toán ( phân phối lãi vốn ) như một cổ tức cuối năm.

Tổng lợi nhuận là một chỉ số hiệu suất quan trọng để theo dõi các nhà đầu tư cổ tức vì nó là yếu tố trong giá trị của cổ tức trong các tính toán hiệu suất của nó. Các nhà đầu tư cổ tức cũng thường có quyền lựa chọn tái đầu tư cổ tức đã trả để giúp tăng tổng lợi tức đầu tư.

Xem thêm: Cổ tức tích lũy

Trả lời

Mời bạn điền thông tin vào ô dưới đây hoặc kích vào một biểu tượng để đăng nhập:

WordPress.com Logo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản WordPress.com Đăng xuất /  Thay đổi )

Google photo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Google Đăng xuất /  Thay đổi )

Twitter picture

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Twitter Đăng xuất /  Thay đổi )

Facebook photo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Facebook Đăng xuất /  Thay đổi )

Connecting to %s